4月13日，常务会议提出的“适时降准”，正式兑现。
4月15日，央行通过官网宣布：将从2022年4月25日起，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放资金5300亿元（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
这是自2020年疫情以来的第6次降准，在3个多月时间里央行第二次降准。
此次降准的目的有三点：
一是优化金融机构资金结构，加大对实体经济的支持力度；
二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业；
三是降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
一、降准的原由
4月13日，国务院常务会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。
降准：就是有人往银行里存了100元，央行规定银行客人存在你这里的100元里最多可借给别人70元，用来为银行赚取贷款利息，剩下30元不能动，是给偶尔取钱的人准备的，这就叫存款准备金率30％。现在管事的发现留下的30元留得太多，根本用不完，那就留20元作为准备金，80元可用于放贷，这20元就变成了存款准备金率20％，由30变成20就叫降低存款准备金率。降准后，银行就会有更多的钱可以用来周转放贷。有的人用来贷款买房，有的人用来买车、做生意等等。
根据经济学家表示：目前经济下行压力加大，稳增长是头等大事；
01、从经济基本面来看，国内面临疫情频发、房地产低迷、中小微企业经营困难、就业形势严峻，国外面临输入性通胀、美联储加息、中美利差倒挂等，经济下行压力加大。去年四季度GDP增速4%，处于潜在增长率以下，今年GDP增速目标5.5%，需要积极作为才能完成。3月国内疫情多地扩散，工业生产和服务业活动受到显著影响。3月制造业PMI为49.5%，较上月下滑0.7个百分点，生产、订单、就业及进出口均降至收缩区间。
中小微企业和就业形势严峻。3月中型企业生产指数47.6%，环比下滑4.8个百分点，新订单指数大幅下滑5.3个百分点至47.8%；小型企业低于荣枯线，生产、新订单指数为45.0和44.0%。
02、从方式来看，以全面降准0.25%+定向降准0.25%的组合落地，发挥总量与结构双重功能：当前经济下行压力较大，需要强有力的政策对冲，同时，根据央行答记者问，出于对物价水平、美联储加息的考量，货币政策要适当稳健。但降准释放出宽松和稳增长信号，提振市场信心；定向降准则是针对符合要求的城商行与农商行，定向支持小微企业和“三农”。
03、从量上看，全面降准可释放基础货币5300亿元，稳定资金面基本盘，为经济复苏提供弹药：本次降准共计释放长期资金约5300亿元，降低银行资金成本每年约65亿元。叠加再贷款、结构性货币政策工具、鼓励大型银行降低拨备率，将为后续实体经济复苏提供充足弹药。
04、从时点来看，本次降准落地时间距国常会提及降准仅2日，凸显出政策方面稳定经济大盘的决心，对市场情绪形成明显提振。
（1）适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济支持力度：今年以来，货币政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健货币政策灵活适度，政策发力适当靠前，加大金融对实体经济的支持，落实《两会工作报告》举措，按照国务院常务会议要求，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。
在总量上，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性；
在价格上，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业融资成本；
在结构上，抓紧设立科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款。
（2）金融机构要灵活调整住房按揭等还款安排，合理延后还款期限：自新冠肺炎疫情发生以来，部分居民收入受到短期影响，存在推迟偿还月供、重新安排还款计划的需求，银行从贷后风险管理的角度出发，对于此类特殊情形，也需要有针对性的安排。
因此，2020年1月，央行等五部门联合印发通知，其中明确对于受疫情影响的四类人群，金融机构要灵活调整住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限，对因疫情影响未能及时还款的可不作逾期记录报送。
从大型银行当时的实践来看，在疫情初期，个人住房贷款不良率一度由0.29%上升到了0.37%；延期还款政策实施后，贷款质量总体保持稳定；
随着后来疫情缓解，居民收入恢复，贷款偿还很快恢复正常，到2020年末，不良率已经回到了0.29%的原有水平。
今年以来，国内疫情多发，各界对延期还款的关注升温，央行积极指导主要银行及时回应群众关切，做好现行政策和延后还款时间、调整还款计划、开通征信异议绿色通道等业务安排的宣传解读。
下一步，中国人民银行还将持续关注疫情形势，指导银行重点做好几方面工作：
一是强化以客户为中心的理念，对于正常还款有困难的客户，要区分是还款能力还是还款意愿的原因，要区分是受疫情影响的短期还款能力还是中长期还款能力，将延期还款政策落到实处；
二是加大政策宣传力度，适当简化业务流程，聚焦重点客户群，因地制宜采取更大力度、更有针对性的措施；
三是针对零售业务链条长、客群多样化的特点，要加大各层级业务培训，完善客户服务体系，落实征信权益保护，畅通投诉维权渠道，不断提升服务质量。
此外，受疫情等多种因素影响，部分已售住宅项目缓建停工、延期交房，央行也将会同相关部门按照市场化、法治化原则，指导银行综合项目实际、借款人意愿等，依法依规妥善协商处理，切实维护购房人合法权益。
（3）全国多城银行自主下调房贷利率：受疫情近期多发、部分居民收入下降、房地产建筑营销活动受阻等因素影响，商品住宅销售额出现了下滑，个人住房贷款发放额也有小幅回落。
此外，随着个人住房贷款余额不断增大，每个月的还款额也在逐渐增大。3月末，全国个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长8.9%，尽管我们观察新房贷款发放额与新房销售额的比值还处于历史上较高的水平，但余额同比增速比去年末下降了2.3个百分点。
近期，房贷利率下调主要是发生在银行层面。3月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。在全国政策范围内，下调了本城市首付比例下限和利率下限，这是城市政府、银行根据市场形势和自身经营策略，做出的差别化、市场化调整，适应了房地产市场区域差异的特征。
下一步，央行将继续坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，围绕稳地价、稳房价、稳预期目标，因城施策配合地方政府履行好属地责任，更好满足购房者合理住房需求。
（4）增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定：今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，目前人民币对美元汇率水平与上年末大致持平。我国坚持实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，市场在汇率形成中发挥了决定性作用。
总体来看，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持了基本稳定；2021年企业利用远期、期权等外汇避险产品管理外汇风险的规模同比增长59%，高于同期银行结售汇增速36个百分点，企业套保比例同比上升4.6个百分点，至21.7%。
下一步央行将坚持以我为主，主要根据国内经济形势把握好稳健货币政策实施的力度和节奏，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，把握好内部均衡和外部均衡的平衡。同时密切监测国际宏观经济金融形势，稳妥应对外部环境变化的冲击。
（5）引导金融机构加大对受疫情影响严重地区和行业的信贷资源倾斜，创新金融产品和服务：今年以来，国内疫情多点散发，服务业等部分行业和小微企业受到了严重冲击，正常生产经营面临较大困难。精准发力、靠前发力，引导金融机构持续加大信贷投放，全力支持受疫情影响严重地区和行业企业纾困解难。
今年2月份，多部门出台了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，从普惠性金融支持措施和行业特定扶持措施两个方面，对餐饮、零售、旅游、公路水路铁路运输、民航业等特殊困难行业给予重点的倾斜帮扶。3月末，全国普惠小微贷款余额20.8万亿元，同比增长24.6%，继续保持较高增速。
下一步，央行还将继续扎实推进“六稳”“六保”工作，全力支持困难行业和小微企业纾困发展，稳定宏观经济大盘：
一是落实落细金融纾困政策，引导金融机构加大对受疫情影响严重地区和行业的信贷资源倾斜，创新金融产品和服务，积极满足合理的融资需求，特别是避免盲目限贷、抽贷、断贷，支持困难行业企业渡过难关；
二是继续用好普惠小微贷款支持工具、再贷款再贴现等政策，强化正向激励，引导金融机构按照市场化原则，合理提供贷款展期或续贷的安排，积极挖掘新的融资需求，扩大普惠小微贷款投放，提升信用贷款和首贷户的比重；
三是进一步强化中小微企业金融服务能力建设，督促商业银行持续优化内部资源配置和政策安排，完善绩效考核和尽职免责，强化金融科技赋能，加快形成敢贷愿贷能贷会贷的长效机制；
最后，央行还将加强与财政、发改、工信等部门以及地方政府的协调联动，推进信用信息的共享应用，积极开展多层次、多领域、多形式的政银企融资对接，更好发挥担保增信和风险补偿作用，提高小微企业融资的覆盖面和便利度。
二、降准的影响
此次降准后，市场里的资金会变得更宽裕，有利于实际利率走低，这对于实体经济、股市和楼市都是利好。虽然降准不等于降息，但降准会带来降息效应。
01、利好稳增长，利好房市、股市、债市，提振市场信心
实体经济层面，稳增长、稳信心，加大对中小微企业信贷支持力度。降准有助于加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
金融机构层面，降低存款准备金率有助于缓解银行负债端压力，鼓励和引导金融机构扩大信贷投放、持续降低实体经济融资成本。
（1）利好债市：本次降准将缓解4月政府债发行、缴税、与MLF到期等资金面压力，10年期国债活跃券220003收益率迅速下行近2.5个基点，报2.745%，处于年内较低水平。
（2）利好股市：股市是货币的晴雨表，本次降准直接降低利率，将提升股市估值。随着风险偏好修复和无风险利率下降，关注未来结构性牛市的五大机会。
（3）利好房市：降准有助于金融机构满足合理住房需求，缓释房地产流动性风险，有助于房地产软着陆。近期监管放松房企融资渠道，支持房企发债、并购贷。已经有70多个城市加入到房地产调控松绑的行列。
人民币汇率有贬值预期，但压力不大。中美经济周期错位导致货币政策相左，美联储加息，中国此时选择宽松的货币政策，带来一定人民币贬值和资本外流压力，但影响总体有限并有相关措施。
02、近期政策频频释放利好：稳增长、稳楼市、宽货币、扩财政
（1）从地产政策看，今年以来，全国已有超70个城市放松了房地产调控政策，但3月30大中城市商品房成交面积同比下降47.33%，成交套数下降47.36%，稳地产政策仍将不断加码发力。
（2）从财政政策看，今年已出台增加基建投资、减税降费、实施大规模留抵退税等，但要注意减税退税以企业有税基为前提，当前很多中小企业没有现金流入，可能存在“无税可抵”的现象。增加基建投资、支持企业投资、提振市场信心等具有宽信用的乘数效应，今年下达的专项债额度将在9月底前发行完毕，预计二三季度迎来专项债发行高峰，宽财政需要宽货币支持。
（3）从货币政策看，央行货币政策委员会一季度例会强调“加大稳健的货币政策实施力度”“优化央行政策利率体系”。4月6日国常会提出“部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展”。3月金融数据大超预期，但主要依靠政府债券、表外融资、短期冲量，居民和企业中长期信贷需求仍然疲弱，需要释放中长期流动性。
三、房地产的重要性
房地产是周期之母，仍是现阶段第一大支柱行业，房地产稳则经济稳。长期看人口、中期看土地、短期看金融；
01、从对经济增长的贡献来看，20年以来，房地产作为我国经济发展火车头，当之无愧。一是行业体量大，对经济增长直接贡献高；
二是产业链条长、关联行业多，房地产投资和消费带动一大批上下游行业发展。
其中，房地产开发投资带动建筑业以及水泥、钢铁、有色金属、挖掘机等上下游制造业；房地产消费，既直接带动与住房有关的家电、家具、家纺、装潢等制造业；也明显带动金融、媒体服务、互联网、物业管理等第三产业。
2020年房地产业增加值为7.5万亿元,占GDP的7.3%，房地产对上下游相关行业增加值的拉动占GDP的比重为9.9%，二者合计占比高达17.2%。
02、从对财政和基建的贡献来看，房地产提供的土地出让金和税收收入，有力支持了地方政府推进大规模基础设施建设、工业税收减免和地价补贴，帮助中国制造业在过去20年的国际竞争中脱颖而出。
住建部长王蒙徽曾指出“我国现在仍然处于城市快速发展的阶段，我们每年城镇新增就业人口超过1100万，住房的刚性需求比较旺盛”，“保障住房的刚需，同时满足合理的改善性需求”。保障刚需和满足改善性需求，将对房地产市场韧性发展提供支撑。
将在以下几个方面推动好工作：
一是保持房地产市场平稳运行：保持调控政策的连续性和稳定性，增强调控政策的精准性协调性。继续稳妥实施房地产长效机制，保障住房的刚需，同时满足合理的改善性需求，促进房地产业良性循环和健康发展，努力稳地价、稳房价、稳预期；
二是推进住房供给侧结构性改革：主要是大力增加保障性租赁住房供给，经过统计，我们希望全年能够建设筹集保障性租赁住房240万套（间）。新筹集公租房10万套，棚户区改造120万套。同时，我们还将加快推进长租房市场建设；
三是推进城镇老旧小区改造：通过吸引社会力量参与、创新金融支持方式、促进存量住房用途的调整等措施，把这项重大的民生工程同时也是发展工程做好；
四是推进燃气等城市管道老化更新改造重大工程；
五是大力推进“新城建”：也就是我们说的基于数字化、网络化、智能化的新型城市基础设施建设。全面推进智能市政、智慧社区、智能建造，协同发展智慧城市和智能网联汽车，通过打造示范基地，加快“新城建”项目落地。
